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生意社:铅钴唱响有色市场 6月有色指数收阳

中国卫浴2017-07-06 来源:生意社

  

  据生意社数据监测,6月有色指数震荡上扬,截止月末,有色指数收834点,较月初的816点上涨2.2%,同比上涨18.29%,同上月的17.31%相比,同比涨幅升高。本月指数最高点在835点(6月22日),最低点在816点(月初),震幅2.32%。生意社有色行业分析师刘美丽指出,有色指数在连续三个月收跌后,6月份终于止跌回暖。纵观今年上半年的有色指数,上半年有色指数在5月8日达到最低809点后,价格开始回暖反弹,现指数水平达到4月上半月的水平,同去年指数相比,现在指数达到去年11月份水平,指数仍处于高位,今年上半年指数一直呈高位震荡走势。

  6月有色版块除了黄金白银下跌外其他全线上涨,其中,稀土(4.26%),基本金属(3.35%),黄金白银分别下跌1.99%、2.0%。本月基本金属则全线上涨,其中,铅录得最大涨幅,当月上涨10.83%;其次是镍铜,分别上涨4.79%、4.17%;其他基本金属锌铝锡微涨为主,涨幅分别为0.41%、0.24%、0.66%。具体来看,6月有色市场主要有以下几个看点:

  1、消费端补库存铅价录得最大涨幅。6月铅褪去了之前淡季的阴影,迎来了属于自己的旺季,6月铅价大幅反弹,截止月末,铅收17718.75元/吨,较月初的15987.5元/吨上涨10.83%,最高点在6月22日,价格在17825元/吨,较月初上涨11.49%。铅价上涨,一方面,铅精矿供应偏紧,虽不至于短缺,但也是维持紧平衡。原生铅冶炼厂各种检修、限产,出货基本是长单为主,成品库存量一降再降,预计6月份产量较5月将继续下降约2万吨左右。另一方面,再生铅受环保因素影响,小厂基本关停90%,大厂中也有部分停产,影响较大的就是安徽地区的几家再生铅冶炼厂(4-6月停产),正常生产的话每天精铅产量在2000吨左右,因而,现货市场再生铅货源非常紧张。虽然铅在供应端偏紧,但最主要的原因还是在消费端,铅下游存在一个库存周期,进入6月和11-12月,蓄电池下游的经销商会补库,带动蓄电池企业抢货潮,这一轮补库后,铅回归理性的概率较大。另外,随着,近期小型铅冶炼厂已经陆续复产,安徽也有几家逐渐恢复生产,铅价月末有小幅承压,预计铅价短期价格在16000-18000元/吨震荡。

  2、供给侧改革进程明显铝先跌后涨。6月铝价先下跌后回暖,月初铝价缺乏政策进一步指引,价格有所回落,后受山东魏桥关停25万吨产能才及新疆电解铝专项督察活动即将开启的消息提振,铝价回升至月初水平,截止月末,铝价报13717.50元/吨,较月初的12975元/吨小幅上涨0.24%。供应方面,2015年11月国内主要铝企达成减产协议,拉开了国内有色金属供给侧改革的序幕,但随着铝价回升,铝企复产意愿增强,2016年二季度后,国内铝产量进入恢复阶段,2016年12月达到创纪录的289.14万吨,2017年年初虽有回落,但5月产量再度突破280万吨,1-5月累计同比增速达到8%以上。需求方面,受限贷限购政策影响,房地产开发投资面临回落压力。而汽车方面,由于补贴政策的减少,汽车销售和产量增速回落,1-5月产量同比增速为6.4%,创2016年7月以来新低。家电与房地产的相关度较高,房地产销售数据下降将影响家电的销售及生产。整体来看,如果没有实际减产,铝的产量较大,供应依然充足,由于是消费淡季,需求也较弱。但是,山东魏桥关停25万吨产能给大家一个信号,供给侧改革要正式开始了,到2017年年底明年年初,关停拟建和在建产能将达到300万吨至500万吨,铝长期走势看好,但供给侧改革需要一个过程,主要减产在第四季度,预计短期价格在13600元/吨上下震荡。

  3、6月钴价启动年内第二春。钴是6月有色金属的上涨明星,2月春风吹动钴价暴涨31.04%,6月钴价启动年内”第二春”,据生意社数据显示,6月国内小金属板块钴锭表现再度抢眼,一路上扬。截止月末,国内市场钴均价400333.34元/吨,较月初市场均报价365666.66元/吨,大涨9.48%。2016年11月钴价上扬行情启动至今,已经暴涨87.2%。此次钴价上涨,一方面是,外媒钴价格的上扬,导致国内生产商对以此结算的进口矿价成本上升预期加强,激活了市场投资投机活力,投机内盘电钴数量激增,贸易商前期存货趁机抛盘现象明显。另一方面是,钴基本面依旧供应偏紧。随着新能源汽车加快发展,政策对高能量密度电池的支持力度不断加大,当前成熟的解决方案为三元技术路径,对钴的需求形成支撑,而钴产能增长有限,未来两年钴产量不会有太大增长。据有关数据显示,预计2017年全球钴供应量为108504吨,全球钴消费量为113324吨,缺口4820吨。总体而言,受海外价格推动和资本炒作影响,但是国内钴价基本已经覆盖外媒钴价涨幅。基于原材料价格上扬,成本面支撑有力,业者看涨心态明显,后期钴市将以消化涨幅,震荡维稳为主,价格区间在37.5-39.5万/吨左右。

  4、打黑叠加收储稀土价格受支撑。今年以来,稀土表现一直较好,除了1月小幅收跌外,2-6月连续五连涨,5个月涨幅达12.3%。6月稀土延续涨势,截止月末,稀土指数318点,较月初的305点小幅上涨4.18%。此次稀土价格继续上涨,一方面,即是伴随国家打击“黑稀土”力度加剧而产生的。2016年10月,国家工信部发布的《稀土行业发展规划(2016-2020年)》提出,到2020年将矿山开采、冶炼分离及资源综合利用全部纳入六大集团管理,并严格市场准入制度,除6家大型稀土企业集团外,不再新增采矿权,一举限制了新矿开采。同时,各地打击稀土违法违规专项行动也大面积推进,对超计划生产、采购非法矿产品的企业核减计划直至全部取消计划,追查非法矿产品来源,依法予以处罚。另一方面,2017年国家频繁收储,也进一步提升了稀土市场的信心。2017年以来,国家对稀土行业收储频次增多,但每次的收储规模缩减。随着收储价格均逐步提高,每次微幅溢价,都对市场形成正面预期。总体而言,稀土违法违规专项行动的开展,将有效规范行业秩序,强化稀土产量控制。同时,高频收储提振市场信心,加之稀土永磁材料需求预期增速,稀土行情后市或将继续保持上扬态势,预计稀土指数继续上扬,波动区间在300至350点。

  生意社有色分社分析师刘美丽认为,6月有色市场收了一根阳线,出乎大家意料之外。本月宏观面较平静,除了6月美联加息25个基点,从0.75%-1.0%上调至1.0%-1.25%,因为大家对此早有预期,对有色市场没有引起太大的波澜;另外,英国大选出现危机,对市场有个短暂的承压;中国方面,央行资金流陷入紧张,资金面收紧,持续存在。总体而言,本月宏观面对有色市场有所承压,但没有太大的影响。虽然宏观面不景气,但有色市场在铅、稀土、钴大涨的带动下,表现差强人意。基本面上,在需求端,除了铅钴需求向好外,其他金属需求表现平平,铅因为旺季来临补库存需求上升,新能源汽车的发展提振钴需求,而其他金属,在房地产,汽车,家电等消费端均有所回落。供应方面,普遍供应较紧,铅锌是铅锌精矿短缺造成的供应紧张;稀土和铝由于政策因素推动,供给侧改革以及打黑收储等因素影响,导致供应缩减;而铜由于自由港印尼铜矿罢工延长一个月,引起供应忧虑。

  有色分社分析师刘美丽指出,6月有色市场不受需求淡季的影响,在供应端普遍较紧的情况下,小幅收涨。相较6月,基本面上7月有色市场变化不大,7月仍然会延续6月的需求淡季,铅的补库存期也即将结束,铅价也将回归理性;而铝则等待政策的进一步指引;铜矿罢工延长一个月以及金川铜停产一个月将持续支撑铜价。综上所述,7月有色市场延续淡季影响,需求端受限,但供应端不排除政策因素影响持续收紧,预计7月有色金属仍维持高位震荡为主,指数在790-880之间运行。

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